广誉远和片仔癀谁更有投资价值 广誉远，下一个片仔癀

关注到广誉远是X球经常收到推送，看了下是国家保密配方，成立于明嘉靖二十年有四百多年历史。就把它加到股票池，也没注意看它的数据，最近接连涨停，股票已经翻倍。也了解到高毅资产有持股，想想也不错，就搜了它数据看看，会不会是下一个片仔癀。

数据看完，真心也不想写出来了。但是本着分享的精神，也想着这个中药老字号能解决销售的困境，再创辉煌，文中数据比较委婉，希望大家能看明白!

广誉远，国家老字号，四百多年历史。公司主要有龟龄集和定坤丹两大拳头产品，均为国家科技部保密品种，属于国家级秘密配方。拥有丰富的产品，有丸剂、胶囊剂、酒剂、片剂、颗粒剂、散剂、口服液、煎膏剂共八个剂型，继承着龟龄集、定坤丹、安宫牛黄丸、牛黄清心丸、六味地黄丸、乌鸡白凤丸等103种中药古方及炮制工艺，从方剂、配伍、选材、炮制等诸多方面，承载并展现着中华中医药文化的核心精神与巨大价值。

直接说结果，ROE偏低，仅有1.2%。毛利率比较高71.25%，但销售费用夸张到56%，应收账款达到17亿，现金流一直为负，公司股息率为0.结论已出，有兴趣的再往下看。

公司在1996年开始上市，至今收益率13.95%，最近十年收益率19.13%，最近一年收益率199%，收益率十分丰厚。我们也看到去年9月30日高毅资产入驻，占股4.78%,0.24亿股。

净资产收益率只有1.2%，从18年的18.17%一直下降到现在的1.2%，期间发生什么事情？

毛利率为71.25%，中位值有74%，远高于片仔癀的45.16%。但三费占比达到66.62%，片仔癀只有15.65%。其中销售费用达到52.65%，片仔癀只有9.93%，云南白药大概也只有十多个点，这个的确高了。

接下来看应收票据和应收账款周转天数达到了528天，片仔癀只有28天。像龟龄集和定坤丹这种知名中药在通路应该有很强的话语权，账款周转天数不应该会这么长。

再来看营收从16年到18年每年成长30%，最高峰达到16.19亿，19年开始分别衰退24%，8%，营收减少到12.17亿和11.09亿。营业利润从2018年最高的4.58亿，一直到1.4亿，去年还亏损29万。

现金流量表从2011年到2020年基本都是负，特别是2016年到2018年现金流量都是负。

广誉远2016年到2018年应收账款分别为6.23亿，9.78亿，15.82亿，分别占营业收入的66%,83%，97%。这个数字出来大家就自己分析了，产品卖出去，应收占比比较夸张。

至此，也不用多些什么了，为什么现金流量表为负，为什么应收账款占比这么高？在投资市场大家多看看报表没什么，股价就是要涨到你买，跌到你卖，多双慧眼吧！希望广誉远早日找到突破方法，重振老字号招牌！